中國2009年經濟增長率突破了8%的目標﹐使得中國距離取代日本成為全球第二大經濟體一步之遙。但是，毫無疑問的是﹐去年中國經濟增長主要得益於30%的銀行信貸增長以及大規模的財政刺激措施。

短期看﹐大量的流動資金引發了通貨膨脹擔憂和資產泡沫隱患﹐特別是房地產市場。經過大約一年的通貨緊縮後﹐中國12月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升1.9%。新房價格較上年同期升幅達到兩位數﹐大城市尤其明顯。而從長期角度看﹐或有負債的問題至關重要﹐因為它對中國看似強勁的資產負債狀況將構成威脅。

官方數據顯示﹐中國政府債務佔GDP的比例不足20%﹐主要銀行的不良貸款率也不到2%﹐說明中國的財政狀況和金融業問題都還未到不堪重負的地步。然而﹐別忽視了2009年的貸款熱潮﹐這給中國銀行業埋下了一些隱患。據瑞銀(UBS)經濟學家汪濤估算﹐如果2009年20%的新增貸款成為了壞帳﹐2010年10%的潛在新增貸款也出現了問題﹐那麼總的不良貸款額將達到3,810億美元﹐佔中國2009年GDP的8%。事實上﹐中國目前尚未真正解決過去十年的銀行壞帳問題。

同時﹐地方政府債務也在不斷攀升。這些數據是不包含在中央政府債務之內的。若將這部分債務考慮在內﹐政府債務佔GDP的比例將至少增加一倍。